Hubble Protokolü Solana’da Likiditeyi Nasıl Güçlendiriyor?
Bu makale, insanların neden kripto ödünç aldığını, DeFi’de borçlanmanın kökenlerini ve DeFi ödünç almanın nasıl çalıştığını açıklayacaktır. Ardından, Hubble’ın borçlanmayı sermaye açısından verimli, kullanıcı dostu ve mümkün olduğunca karlı hale getirmek için ne yaptığını keşfedeceğiz.
Merkezi olmayan finans (DeFi), bir sonraki büyük adımlarını dünyanın en hızlı blok zinciri Solana’da atıyor. Saniyede 65.000 işleme (TPS) varan mevcut hızlar ve blok başına yaklaşık 400 ms’lik blok süreleriyle Solana, dünya için DeFi’yi güçlendirmeye hazırlanıyor.
Aynı zamanda, Hubble Protokol’ü Solana’da likiditeyi güçlendirme görevindedir.
Bu ne anlama geliyor?
İlk olarak, likiditenin tanımını gözden geçirelim. Esasen eldeki nakittir ve kişinin net değeri nakit dışındaki varlıklara bağlıyken, bakımı en kolay şey değildir.
Örneğin, bir İngiliz aristokratının milyonlar değerindeki tarihi bir malikanede yaşaması, ancak nakit kıtlığı da yaşaması mümkündür ve aile mülkünü satmazlarsa, ışıkları açık tutacak fonları olmayacaktır.
Kripto sahipleri de benzer bir sorunla karşı karşıya: varlık açısından zenginler ancak BTC’lerini satmak istemiyorlar. Bitcoin maksimalistleri, BTC’lerini tam potansiyeline ulaşana kadar HODL’ye almak istiyorlar, ancak HODL’ciler tek bir satoshi satmadan tokenlerinin değerine erişmek için ne yapabilir ?
Hubble ile likiditelerini güçlendirebilirler.
Bu makale, insanların neden kripto ödünç aldığını, DeFi’de borçlanmanın kökenlerini ve DeFi ödünç almanın nasıl çalıştığını açıklayacaktır. Ardından, Hubble’ın borçlanmayı sermaye açısından verimli, kullanıcı dostu ve mümkün olduğunca karlı hale getirmek için ne yaptığını keşfedeceğiz.
İnsanlar Neden Kripto Borç Almak İçin Kripto Yatırıyor?
İnsanların kripto varlıklarına karşı borç almak için DeFi kullanmasının birkaç nedeni var. DeFi, kullanıcılara hayal güçlerinin çılgına dönmesine izin verme özgürlüğünün verildiği “kendi maceranı seç” türünde bir finansal sistemdir. Başlangıç noktası olarak, DeFi aracılığıyla ödünç almanın iki ana kullanım örneği:
Harcama için Artan Likidite
Bir Reddit kullanıcısı bu soruyu r/DeFi’ye gönderdi, “Dai’yi Ödünç Aldım. Şimdi ne olacak?” Başka bir kullanıcı, evlerini tamir etmek için kripto borçlanmayı nasıl kullandıklarına dair gerçek dünyadan bir örnekle harika bir açıklama yayınladı:
Bazı insanlar evlerini yeniden şekillendirmelerine yardımcı olmak için borç alırken, diğer insanlar kripto varlıklarına karşı borç alarak büyük bilet alımları yapıyorlar. Wall Street Journal Eylül ayında, giderek artan sayıda kullanıcının ev ve araba satın almak için borç alma hizmetlerine güvendiğini bildirdi.
Daha fazla insan kripto tutmanın uzun vadeli değerini kabul ediyor ve birçok insan için bu gelecekteki değer, lottan çıkarıldığında fiyatı %20 oranında değer kaybeden bir araba satın almak için bugün token satışından daha ağır basıyor.
R/Ugli-Fruit’in belirttiği gibi, borç almak milyarderlerin yaptığı şeydir. Likiditelerini artırmak için hisse senetlerini satmak yerine, varlık zenginleri genellikle varlıklarına karşı borç alır ve bunu yaparak vergiye tabi olaylardan (ve varlıklarının satışının haber yapmasından ) kaçınır.
U / Ugli-Fruit’in mantığını takiben, kripto borçlanma hizmetleri, milyarderlerin altın yumurtlayan kazlarını öldürmeden faturaları ödemelerine yardımcı olan finansal sihirbazlık türlerine katılmak için sadece finansal besin zincirinin tepesindekiler için değil, günlük insanlar için fırsatlar yaratıyor.
DeFi için Artan Likidite
Stablecoins’i diğer kripto varlıklarına karşı ödünç almanın bir başka nedeni de Defı’ye daha fazla katılmaktır. Borçlanma, birleştirilebilir bir finansal sisteme katılmaktan en fazla kazancı ve mümkün olan en iyi sonuçları elde etmek için birbiri üzerine para lego istifleme DeFı hizmetleri olarak adlandırılan şeyi oluşturmak için temel katman olarak hareket edebilir.
Giderek artan sayıda DeFi hizmeti, bir zamanlar genel halka açık olan finansal ürünlere erişimi demokratikleştiriyor ve DeFi’deki yenilikler, geleneksel finans (TradFi) dünyasında hiç var olmayan yeni finansal ilkelleri yaratıyor.
Kullanıcılar, daha fazla getiri elde etmek için DeFi hizmetlerini her türlü şekilde birleştirebilir, ancak bu oyunlar için likiditeyi güvence altına almak için genellikle borçlanma ilk adımdır.
Örneğin, Alice’in bir gün değerinin artacağına inandığı 100 SOL’si vardır. SOL’unu HODL yapmak istiyor ama aynı zamanda SOL’ün fiyatı aya yükseldiğinde elindeki tokenlerin sayısını artırmak istiyor, bu yüzden Alice seçenekler aramak için DeFi’ye dönüyor.
Alice, SOL’sini bir Solana doğrulayıcısı ile stake edebilir ve bu şekilde yılda yaklaşık %7 daha fazla SOL kazanabilir. Ancak, belirli bir süre için SOL’sini kilitlemesi gerekebilir.
Ayrıca SOL’sini Solana’daki bir projeyle (veya hatta başka bir ağla) stake edebilir ve bu projenin yerel belirtecini ödül olarak kazanabilir. Bu durumda, Alice token’larını kilitlemek zorunda kalmayacak. İstediği zaman bunları kaldırabilir, ancak daha fazla SOL istiyorsa, proje token’larını SOL ile değiştirmesi ve o riske girerken projenin iyi bir şekilde devam etmesini umması gerekir.
Bu örneklerin her ikisinde de, Alice’in DeFi’ye katılımı, kazançlarını token’larından kazanıyor, ancak hala SOL’unda hapsolmuş büyük miktarda değeri kaçırıyor.
Alice, ilk önce SOL’sini Hubble’a yatırırsa, SOL’sini bir Solana doğrulayıcısı ile stake etmeye benzer bir getiri alacaktır. Ayrıca varlıklarının birden fazla ekosistem ve strateji aracılığıyla Hubble’da getiri elde etmesini seçebilir ve USDH borcunu ödeyerek istediği zaman SOL’sini geri alabilir.
Alice, SOL’sini Hubble’a yatırdıktan sonra, USDH basarak SOL değerinin %90.9'una kadar ödünç alabilir. Daha sonra bu USDH’yi, daha fazla SOL satın almak ve ilk varsayımsal örnekte olduğu gibi token’larını kazanmak için başka bir projeyle stake etmek dahil, istediği her şey için kullanabilir.
Alice verim için başka düşük riskli fırsatı yapmak istiyorsa, o bir içine onu USDH yatırabilirsiniz AMM (otomatik piyasa yapıcıları) ve diğer kullanıcılar belirteçleri takas yardım etmekten ücretleri kazanın. Daha sonra LP token’ını kullanabilir ve bu token’ı yatırdığı için onu ödüllendirecek bir proje bulabilir vb.
DeFi’deki olasılıklar neredeyse sonsuz görünüyor, ancak ilk adımı olarak Hubble’dan ödünç alarak Alice, SOL’unu HODL’ye alabileceğini garanti ediyor ve pozisyonu, DeFi legolarının geri kalanını bir araya getirmeye devam ederken getirisinde bir artışla başlıyor.
DeFi Borçlanmanın Kökenleri ve Teminatlı Borç Pozisyonları
Borçlanma, büyük olasılıkla şu anda DeFi olarak bilinen şeyin ilk kullanım durumudur. MakerDAO haline gelen borçlanma kavramı, Ethereum’un varlığından bile önce geldi ve Maker’ın sabit parası olan DAI’nin prototipi hakkındaki bilgiler, Ethereum’un piyasaya sürülmesinden aylar önce Reddit’te yayınlandı.
2017'nin sonunda Maker, DAI karşılığında ETH mevduatlarını kabul eden bir protokol başlatarak teminatlı borç pozisyonlarının (CDP’ler) önünü açtı. Aynı zamanda, kripto ICO balonu epik oranlara kadar ısındı ve BTC 19.783.06 $ ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı, bu nedenle DAI’yi elde etmek, kullanıcılara ETH’lerini tutma ve her yerde ters gibi görünen şeylere katılma fırsatı yarattı.
Teorik olarak, kullanıcılar Maker’a ETH yatırabilir, DAI alabilir, diğer token’ları düşük fiyattan satın alabilir, bu token’ları daha fazla ETH karşılığında yüksek fiyata satabilir, daha fazla DAI ödünç alabilir ve bu işlemi sonsuza kadar tekrarlayabilir. Sonunda, ICO balonu patladı, birçok ders alındı (DeFi’nin yükselişi, onu eleştirenler tarafından ICO balonuyla karşılaştırıldı, ancak DeFi ve ICO günleri dünyalar kadar farklı) ve sonraki çöküş sırasında, DAI borçlanma faiz oranları %0,5'ten % 19,5'e yükseldi.
O günlerde piyasa ne kadar korkunç görünse de MakerDAO, kripto destekli bir stabilcoin’in bir çöküşten sağ çıkabileceğini kanıtladı ve bu inanılmaz bir haberdi.
Sonunda Maker, hazinesine ETH dışında ek teminat verilmesine karar verdi ve ilk ekleme Basic Attention Token (BAT) oldu. O zamandan beri, USDC dahil olmak üzere ek varlıklar Maker tarafından teminat olarak beyaz listeye alındı.
DAI şu anda tüm kripto paralar arasında ilk 5 stabil coinden biridir. Yaklaşık 8 milyar dolarlık bir piyasa değeri var, bu da şu anda Ethereum ağındaki diğer kriptolar tarafından desteklenen dolaşımda 8 milyar ödünç alınmış DAI olduğu anlamına geliyor.
Hubble, MakerDAO’nun Kaldığı Yerde Nasıl İyileşir?
Hubble Protokolü, “Solana’nın Yapıcı DAO’su” olarak tanımlanmıştır. Bu olağanüstü bir iltifat olsa da, Hubble’ın onu öncekilerden ayıran birkaç geliştirmesi var.
MakerDAO’da kredi vermek için minimum teminat oranı %150'dir; bu, kullanıcıların yatırılan varlıklarında kilitli değerin yalnızca yaklaşık %67'sine erişebilecekleri anlamına gelir. Ek olarak, Maker ve diğer borçlanma platformları, kullanıcılardan ödünç aldıkları şey için değişken faiz alır; bu, daha uzun süreler için borçlanmanın, ilk etapta borçlanmanın sermaye verimliliğini azaltabileceği anlamına gelir.
Hubble ise, kullanıcıların teminat varlıklarında sıkışıp kalan değerin %90,9'una kadar erişmesini sağlayan sıfır faizli bir borçlanma protokolüdür. Bu, bu kadar kaldıraçla ilerlemek pek tavsiye edilmez olsa da, kullanıcıların Hubble üzerinden döngü kurarken konumlarını 11 kata kadar kaldırabilecekleri anlamına gelir.
Hubble ayrıca, kullanıcıların teminatlarına karşı ödünç alırken teminatlarından getiri elde etmelerini sağlar, bu nedenle, piyasa koşulları ne olursa olsun, bir kullanıcının teminatının değeri, Hubble’da otururken zamanla artar.
Teminattan kazanç elde etmek, Hubble’ın USDH basımı için %0,5 ücretini geçersiz kılabilecek sıfır maliyetli borçlanma potansiyeli de yaratır. Yeterince zamanla, bu getiri, Hubble üzerinden borçlanmayı kendi kendini amorti eden bir krediye bile dönüştürebilir.
Sistemin sağlıklı olmasını sağlamak için, Hubble’da tasfiyeler, hesapların ödünç alınan USDH miktarını destekleyen %110'dan az teminata sahip olması durumunda gerçekleşir. Tasfiye edilen kullanıcılar, ödünç aldıkları USDH’yi elinde tutar ve Hubble son derece sermaye açısından verimli bir teminat oranında borçlanma sunduğundan, piyasa yavaşlamaları sırasında pozisyonları sağlıksız hale geldiğinde kullanıcılar minimum değer kaybı yaşarlar.
Teminat oranları %150'ye yaklaştığında kullanıcıları tasfiye eden diğer borçlanma platformlarında, kullanıcılar varlıklarının değerinin yaklaşık %33'ünü sisteme kaybederler. Dahası, Hubble’da tasfiyeler tetiklendiğinde, bunlar sistemin kendisi yerine topluluk üyeleri tarafından tetiklenir ve kredileri geri ödemek için Hubble’ın istikrar havuzuna USDH yatıran topluluk üyeleri, tasfiyelerdeki ~ %10'luk değer farkından kazanır.
Tasfiyelerin Hubble üzerindeki etkisi, onu destekleyen topluluk için %10 garantili bir kesinti ile zararı durdurma ayarlayan tüccarlara benzer. Bir hedge olarak, Hubble kullanıcıları istikrar havuzuna USDH yatırarak ve tüm tasfiyelerin bir kısmını alarak pozisyonlarını güçlendirebilirler.
Hubble’da Yaratılan Değer Kullanıcılarına Nasıl Geri Dönüyor?
Hubble, tasfiyelerin %100'ünü Hubble topluluğuna dağıtır. USDH’yi istikrar havuzuna yatıran kullanıcılar, stabilcoinlerini büyük bir indirimle diğer varlıklar için etkin bir şekilde değiştirecekler ve bu tasfiyelerin küçük bir kısmı, protokolün gelecekte bir DAO’ya geçişi yoluyla sürdürülmesi için Hubble’ın hazinesine fon sağlamaya gidiyor.
Tasfiye edilmiş varlıkları indirimli olarak almanın yanı sıra, istikrar havuzu mudileri, düzenli aralıklarla dağıtıldığı için Hubble’ın yönetim simgesi olan HBB ile de ödüllendirilir.
HBB, USDH basıldığında veya teminat varlıkları için itfa edildiğinde oluşturulan %0,5 ücretleri almak için Hubble’a yatırılabilir (itfalar, USDH’yi 1 değerine hızlı bir şekilde geri getirmeye yardımcı olmak için yalnızca USDH sabitten çıktığında gerçekleştirilebilir: sadece 1 ABD Doları ile).
Bu sistem, Hubble içinde, protokole maksimum katılımın maksimum getiriye yol açabileceği bir pozitif geri besleme döngüsü gibi bir şey yaratır:
- Varlıkları yatırın ve USDH basımı için teminat üzerinde pozitif bir getiri elde edin
- USDH’yi istikrar havuzuna yatırın ve tasfiyelerden ve HBB ödüllerinden kazanın
- Daha fazla getiri elde etmek ve daha fazla USDH ödünç almak için varlık yatırın veya
- Protokol tarafından oluşturulan ücretleri kazanmak için HBB’yi riske atın
Ayrıca, Hubble’ın stablecoin’i, USDH’nin sabitlenmesinden saptığında kârla sistem teminatı için arbitraj yapılabildiğinden, arbitrajcılar, HBB hissesi verenler için ücretlerin tutarlı bir şekilde oluşturulmasını sağlayacaktır.
Hubble, kullanıcılara HODL edilen belirteçlerinde sıkışan sermayeye erişme fırsatı verir ve protokol, kullanıcıların son derece sermaye açısından verimli oranlarda borç alırken getiri elde etmelerini sağlar.
Lütfen bu makalenin finansal tavsiye olmadığını unutmayın.
